澜沧古茶，作为普洱茶IPO第一股，于2023年12月22日在港交所主板挂牌上市。这一消息无疑为普洱茶行业注入了一剂强心针，标志着内地茶企正式迈入资本化的时代。然而，上市当天澜沧古茶的表现却引发了市场的冷思考。

　　澜沧古茶的国际发售和香港公开发售均获得超额认购，显示出投资者对公司的信心和期待。然而，与整个茶叶行业的振奋相比，资本市场并没有想象中的那么激动。上市当天，澜沧古茶的股价从开盘的10.7港元大幅下滑18.69%至收盘的8.7港元，彻底跌破了发行价。截止到30日，澜沧古茶股价仍处于破发价位。这一表现引发了市场的冷思考，也提出了一个重要的问题：为什么一家在行业内拥有丰富经验和产品美誉度的公司，上市首日就遭遇股价大跌？

　　澜沧古茶，一家秉持匠心，致力于普洱茶生产、研发与销售于一体的综合性茶企，其品牌历史可追溯至1966年。如今，依托于普洱茶原产地——景迈山的地利优势，澜沧古茶通过与临沧、普洱、西双版纳三大普洱茶主产区的百余个茶叶专业合作社，以及其初制所的长期稳定合作，汇聚了大量一手优质原料供应资源。秉持着对品质的执着追求，澜沧古茶每年进行优质毛茶原料的储备，以确保经典产品滋味与口感的稳定性。

　　澜沧古茶以三大板块澜沧古茶1966、茶妈妈及岩冷协同发展。其中，澜沧古茶1966将主打专业品牌，以普洱茶为主；茶妈妈则聚焦健康茶生活衍生品；岩冷将开拓时尚潮流的路线。

　　虽然已成为“普洱茶第一股”，澜沧古茶也有自己的烦恼，2022年在疫情的影响下，营收归母净利润皆遭受下滑。纵观近三年来澜沧古茶的业绩表现，不尽如人意。2020年至2022年，其收益分别为4.05亿元、5.59亿元、4.63亿元，归属于母公司的净利润分别为1.23亿元、1.31亿元、0.72亿元。今年上半年，尽管餐饮行业整体强势复苏，该公司却并未取得理想成绩，收益同比微增1.65%至2.32亿元，归属于母公司的净利润仅为0.24亿元，同比减少21.16%。

　　澜沧古茶解释称，主要由于公司扩充营运规模使开支增加所致。但在业内看来，其业绩不佳更多是与产品定位较高以及销量不佳有关。该公司主力产品乌金系列熟茶最高售价可达每公斤5.04万元，较高的产品定位在当前大环境下也使不少消费者望而却步。

　　同样，澜沧古茶所面临的行业竞争也非常激烈。普洱茶市场品牌众多，各家公司都在努力提升品质、打造品牌，以吸引消费者的关注。澜沧古茶是中国第七大茶叶公司，市占率为0.13%，同时也是中国第三大普洱茶公司，市占率为2.4%，而中国第一大普洱茶公司大益的市占率为12.6%，是澜沧古茶的5.25倍。在二级市场上澜沧古茶产品流通率与大益、今大幅等茶企还有较大差距，除了乌金与0085等熟茶，澜沧古茶普洱生茶品质一直是其短板，未来也存在产品线丰富的需求。

　　值得注意的是，尽管澜沧古茶在上市首日遭遇股价大跌，但这并不意味着公司的长期前景不被看好。事实上，随着中国经济的持续发展和消费者对高品质生活的追求，茶叶市场的需求仍将保持稳定增长。同时，澜沧古茶作为一家排他性拥有景迈山茶叶资源的公司，在景迈山申遗成功的加持下，有望在未来的市场竞争中获得更大的优势。

　　纵观整个行业，近年来我国茶企业在资本市场的探索之路颇为坎坷。昔日，八马茶业、安溪铁观音、华祥苑、七彩云南等茶企纷纷试图冲击IPO，却遭遇连连失利，无奈铩羽而归。澜沧古茶上市遇冷的局面，或许正是当前茶叶行业整体困境的缩影。其更为根本的核心在于，经济环境发生了重大变化，狂飙突进的经济增长速度已经成为昨日黄花。所有行业必须审时度势调整速度，才能适应这种变化。近年普洱茶二级市场一直萎靡不振已经说明了这点。“柴米油盐酱醋茶”，茶叶位居末席。在消费大环境趋冷的时刻，消费者往往轻易舍弃对茶叶的消费，这使得资本市场对茶叶及其他农副产品变得愈发审慎。在这个波澜壮阔的画卷中，茶企业亟待华丽转身，书写新的篇章。