号称‘高端茶饮’代表的喜茶，客单价从近30元降到19元左右，进一步向对手靠拢。

　　2024年一开年，奶茶（新茶饮）行业报的上名号的品牌，以各种形式陆续公布了自家的成绩单。

　　“下沉之王”蜜雪冰城，已拥有超3.6万家门店，其中中国大陆3.2万家，共卖出58亿杯饮品（数据截至2023年9月)。

　　根据灼识咨询的报告，按上述门店数及出杯量计，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制茶饮企业，而古茗是中国10—20元价格带中位居第一的现制茶饮品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。茶百道排名第三。

　　而一度对标“中国星巴克”，被称作“网红奶茶鼻祖”的喜茶，尽管2023年的门店数量急速狂奔，比去年增长了280%，但其门店总量才将将突破3200家，是蜜雪冰城的十分之一，是古茗的三分之一。

　　更窘迫的是，除了门店数量上巨大的差距，号称“高端茶饮代表的喜茶，客单价从近30元降到19元左右，进一步向对手靠拢。

　　2022年，喜茶宣布对非一线城市开放加盟，并公告天下，商品定价将“告别30元”。

　　这一年，喜茶菜单中，10元以下的商品占常规菜单的比例，较2022年从0增长到了4.7%，10—14元价位的商品从2.2%增长到了12.5%，而15—19元激增最为迅猛，从8.9%突飞到79.9%，与此同时，29元以上、20—24元的商品则从菜单中消失不见，25—29元的也仅剩下3.1%的比例。

　　这一调价，喜茶将自己与古茗、茶百道进入到了同一赛区，另外还下探到了蜜雪冰城10元以下的领域。

　　“喜茶从来都不是只属于部分人的品牌，而是服务大众的品牌。在我们眼里，没有什么高端市场，或者下沉市场，只有属于大众的消费市场。”

　　而古茗创始人王云安对这一过程则有着更为朴素的形容：“当企业无法给消费者带来更大惊喜，消费者是不愿意为一杯普通奶茶掏30块钱。”

　　许多年轻人尤其是奶茶重度爱好者，不免觉得奶茶店的风生水起是大家“你一杯我一杯”点起来的，这句话只对了一半。

　　新茶饮的投融资最早可以追溯到2012年，于2021年达到了顶峰，这9年间，风口上最显眼的猪就是喜茶。

　　2016年8月，来自广东省江门，刚从“皇茶”改名为“喜茶”的新茶饮品牌就已经拿到来自IDG资本和知名投资人何伯权的1亿元人民币。

　　早年喜茶（皇茶）的主要开店区域分布在江门、中山、佛山、东莞、惠州等二、三线年才冲到同区域的广州、深圳两大一线年以后，喜茶的布局基本都聚焦在了一线年走出了珠三角，正式进入上海、北京，而深圳的店铺也开始往高端升级，黑金店也有了。

　　2018年，喜茶把店开到了上海迪士尼小镇、开到了新加坡和香港。到2019年，它已基本覆盖了所有的新一线城市，成为当时餐饮连锁中的现象级地标。

　　也就是这一年，美团龙珠独家投资，给喜茶送来了4亿元人民币，这是喜茶拿到的第二笔钱。

　　随后几年，喜茶成了茶饮界真正的资本宠儿，腾讯来了，红杉中国来了，高瓴来了，黑蚁、淡马锡、日初资本也来了。2021年，这些明星投资人又给喜茶送来了5亿美元（D轮融资），它创下了中国新式茶饮史上最大一笔融资。当时就有业内人士透露，这是一场“激战”：

　　结果，喜茶这一轮都未能挤进任何新的外部投资方，老股东大获全胜。杀红眼的份额争夺战中，喜茶也由此迎来了估值峰值——600亿元。

　　与喜茶在一个定价区间的奈雪的茶，也是早在2017年就拿到了来自天图投资的7000万元人民币融资，随后到手的钱逐年扩大，2018年再拿天图的A+2000万和B轮3亿元人民币，2019年以后太盟投资集团、SCGC资本、红土创投、深创投、Court Card HK Limited等资本送来了美元弹药，共计1.36亿美元。

　　从某种意义上来说，当年的喜茶模式是茶饮界想象力的巅峰，而对许多投资人而言，“茶饮下沉”的故事既不性感甚至有些low，因而并不被资本看好，甚至都没有被注意到。

　　在很长一段时间里，蜜雪冰城、古茗与茶百道的发展并无外部资本的参与。与喜茶融资后直冲一线城市不同，它们以加盟连锁的形式，自下而上一城接着一城、一家店接着一家店地发展壮大。

　　古茗起源于浙江省温岭市大溪镇，从2010年开始到2023年，其近八成的门店位于二线及以下城市，其中乡镇门店占比达38%，招股说明书里说，“我们是唯一一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业”，而在一线城市的北京与上海，古茗至今尚未覆盖。

　　蜜雪冰城创立于河南温县，今天已经覆盖中国全部的县级城市。在拿到第一笔融资之前的半年，蜜雪冰城已经靠自身盈利能力成为了国内第一家加盟门店数量超过1万家的茶饮品牌。

　　2008年，第一家茶百道在成都诞生，截至2023年3月底，已覆盖所有线%，新一线%，二线%。

　　一场疫情冲击过后，过去被多数投资人认为“不性感”的下沉市场茶饮故事，在企业自身的努力和大众选择下，成为了新茶饮界中以稳健著称的样板房。

　　2020年6月，古茗拿到了来自美团龙珠、红杉中国及冲盈资本参与的首轮融资，同年美国对冲基金Coatue Management（寇图资本）也给了一笔，这几笔加起来达6.74亿元人民币。

　　成立于1997年的蜜雪冰城则直到2020年12月，才由高瓴资本、美团龙珠领投、CPE源峰（旗下天津磐雪）跟投共计20亿元人民币。

　　与古茗在一个赛区的茶百道的第一笔融资直到2023年6月才出现，共计10亿元人民币，由兰馨亚洲领投，中金资本、草根知本、正心谷创新资本、番茄资本跟投。

　　新品角度，2023年3月—6月新茶饮头部品牌新品的价格带分布集中在10—19元，占比达60.6%，从销量看，这一价位的销量占比达66.7%。

　　上新速度上，喜茶也暂处落后。据统计，2023年前9个月，古茗平均每个月推出11.8款新品，蜜雪冰城则是每个月5.2款。2023年10月，喜茶上了3款新品，奈雪上了5款，茶百道7款，沪上阿姨6款，古茗8款，乐乐茶7款，书亦烧仙草2款，茶颜悦色1款，一点点8款。

　　心态角度，古茗王云安就曾淡定地表示：奶茶这么多年以来，都有疯狂的促销，我们已经习惯价格的比拼了。在这方面，喜茶也才刚刚起步。

　　从时间上看，喜茶的“高端化路线年开始，中国蓬勃向上的消费升级浪潮，而喜茶的“蜜雪冰城化”，则是遭遇了近三年来“消费回归理性”的趋势。

　　当经济持续高速发展时，消费热情高涨，也伴随着盲目与冲动，当经济进入新的阶段，冲动会归于平静，所有的产品都有被重新定价的可能。

　　从这个意义上来说，尽管突然间大比分落后，但喜茶没有傻愣在原地，而是迅速决定奋起直追，投身于恶战中，也算是勇气可嘉。

　　6.《专访古茗创始人王云安:不太注重“万店”，拓店要看供应链》，南方都市报，2023.11

　　7.《2023新茶饮研究报告》，中国连锁经营协会新茶饮委员会&美团新餐饮研究院，2023.9